• 读书:白雪公主和七个次级自我

    晚上好。最近两周奔波不息,好在 Kindle Oasis 可以轻松塞到裤兜里,于是在飞机上在车上在屋里只要闲下来都会读一会儿书。 在五道口听课时,老师提到一本「理性动物」,课后就买来学习。这本书可以和「思考,快与慢」「自私的基因」一起读;但「理性动物」的案例更生动更大胆——其他两本书都容易读到睡着。 照例摘录一些片段分享给大家。 -- 「理性人」和「经济人」的概念,最早得追溯到经济学鼻祖亚当·斯密在《国富论》中的一段描述:「我们每天所需的食料和饮料,不是出自屠户、酿酒家或烙面师的恩惠,而是出于他们自利的打算。」 一些专家断言我们的选择是非常理性的;而另一些专家则认为我们的决策常常是非理性的,有时甚至是非常愚蠢的。 越来越多的科学证据显示,人类行为与其他动物行为之间存在联系,因此我们在本书中提出了第三种观点:虽然人类的决定常常看似愚蠢,但如果你透过表面去深入探究,就会发现它们往往是深度理性的。 大多数动物(包括人类的祖先和现代卷尾猴)都处于生存的边缘。研究早期人类文明的古生物学家发现,我们的祖先要面对经常性的干旱期和封冻期。当你在饥饿中挣扎时,食物储备量的略微减少要比略微增加造成的差别大得多。 小张路过:所以赚一百万的快感远远无法消弭损失一百万的痛苦。 如果你去探寻关于决策的浩如烟海的科学论著,那么找到的大多是对于人类选择近因的解释;而故事的另一半——行为的远因,则是显著缺失的。

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  • 学习札记十八条

    高强度学习告一段落,小张周六下课立即赶往机场飞到了外地。   在五道口讲课的老师都是当世高人(高到难以想象),小张把一些听课所得整理出来,略作分享。   1、看一个国家的杠杆情况要关注四个杠杆:政府部门、金融部门、企业部门、居民部门。   2、四个部门一起去杠杆,直接导致了 1929-1933 年间的大萧条。   3、2008 年以后,只有美国真正完成了去杠杆,欧洲还要 8-10 年才能完成。   4、经济全球化进程已经停滞,甚至在倒退。   5、中国的城镇化和工业化还远未完成。   6、城镇化会使农民成为产业工人,进而大幅提升生产力。一个格力生产线上工人的生产力约等于 500 个农民。   7、一个国家阶段性的经济发展前景应该关注三个问题:政治稳定性,市场开放程度及货币政策。中华民国的黄金十年(1927-1937年),并未受 1929 - 1933 大萧条的影响,某种程度上还受益于斯。   8、通缩之下,不良资产处置会是一门好生意。   9、企业是微观层面的不确定性管理者,央行是宏观层面的不确定性管理者。   10、好的制度应该着力解决逆向选择和道德风险两个问题。   11、政府主体无法代替市场主体解决经济增长问题,只能解决一致性预期破裂可能引发的问题。   12、短缺经济下,通货膨胀体现为消费品价格上涨;丰裕经济下,通货膨胀体现为资产价格上涨。   13、自从刘主席上任后,指数被钉死在 3000 点 - 3100 点之间,绝世才华常人难及。   14、中国士商文化长盛不衰,远超世界范围内其他主要经济体。   15、央行研究局首席经济学家的前东家快没了。   16、公布不良率仅 2% 的银行业,真实的不良率起码 7% 。   17、提供 50 万封顶的存款保险,可以覆盖 99.63% 的银行储户。   18、ZJH在内的监管机构事后监管的机制已然不适用,需要一套更先进的实时监控体系。   --   凭记忆提炼,可能有的细节不准确,欢迎行家批判。   听课的同学主要有两种角色:公司的创始人、机构的投资人。但向老师提问时,最多的问题是关于房价。隐隐觉得关于房价上涨的一致性预期,已然形成。   晚安。   文:大玩家 / 微信号:SeniorPlayer  

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  • 3G 资本的故事:梦想,人才和文化

    2015 年 3 月 25 日,全球两大食品业巨头亨氏和卡夫公布,在巴菲特和巴西私募股权公司 3G 资本的联手下,将合并组建新的公司——卡夫亨氏公司( Kraft Heinz Co. ),新公司将成为北美第三、世界第五大食品及饮料公司。其交易规模将高达 460 亿美元。   前阵子和投资人聊天,他说最近在看 3G 的故事。一开始我以为是张向东老师的「3G 门户」呢,后来才知道是「3G 资本」。一瞬间,我想起了上面的这条新闻。   相信很多朋友都看到过这条新闻,也都有过刹那的讶异:3G资本是谁?它很有钱嘛?凭什么和巴菲特联手收购?   而学习 3G 资本的故事后我才明白,在这个交易中,巴菲特才是有钱的那个—— 3G 资本则更多介入到公司经营之中。   --   「先定一个能达到的小目标」   「比方说,我先挣它一个亿」   王健林因为这两句话火了,但转发的评论的人中,调侃者居多,认同的很少。小张深深以为,目标不该太小,「办一张运通白金卡」「买一套房子」这种事,从长期来看,确实不该是你的目标。   3G 资本的核心团队是三个老男人,其中最核心的是 Lemann 。在事业上, Lemann 一辈子就干了两件事:第一是用 30 年时间打造了巴西第一的投资银行;第二是用了 20 年时间,将巴西一家小啤酒厂发展成了全球最大的啤酒企业。   它们有过哪些目标呢?   1989 ...

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  • 民主国家之间,打起仗来该怎么收场?

    下午好。昨晚回去太累,所以节约精力去翻星巴克年报了;今天一早,就坐在嘉里中心星巴克的二楼,闻着咖啡的香味开始写字。     科技行业发生了一件大事: Uber 和滴滴相互进入了对方,滴滴更是把 Uber 中国合并了。合并是因为打不过,被合并是因为根本打不过,而放到「独裁者手册」的思考框架下,也许能发现一些更有趣的东西。   在独裁者治下,人民教育水平更差,缴税比例更高,地震会出更多人命,婴儿也有更高的死亡率;但,民主国家就是愿意援助它们,为啥呢?    书摘    看看就好,不必联想。   领导人动用他能自由裁量的钱去改善人民的生活,这并没有什么不对。根据定义,所谓自由裁量的钱无须用来保持联盟的忠诚;因为在任何资源可以由他自由裁量之前,联盟已经获得了回报。举例来说,新加坡通过仁慈专制为其公民提供了高质量的物质生活,尽管缺乏其他人觉得宝贵的诸多自由。 对普通人民来说,制度激励是确保获得良好生活的最可靠保障,这个制度在形式上就是政府依赖大型联盟,迫使追逐权力的政客们为人民的利益而统治。在民主国家,特别是在那些很少或几乎不存在集团投票的民主国家,制度激励使得政客们谋取自身利益特别是保住权力的最佳方式就是去提升较广大人民的福利。我们认为,这就是多数民主国家比较繁荣、稳定和安全的原因。 在依赖小联盟的国家,纾困一而再再而三地成为保持原有商业运行模式的手段。独裁国家的经济纾困极少触发对经济或商业政策的严肃评估。它们几乎从未伴随监管改革。后果就是,经济危机比在民主国家发生得更频繁,而且只要富裕国家仍然愿意为其提供贷款、债务减免或援助,社会就几乎不会改善,当然,卑鄙的领导人们倒是安全了。

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  • 「独裁者手册」书摘(上)

    感谢苹果公司提供 iCloud 这样出色的服务。在丢失手机两天后,所有原来装过的 app 、数据甚至包括微信的聊天记录,都成功在新手机上恢复了。虽然损失了大约两天的数据,但张失主已经很满足。   时光回到写完珠海华发喜来登的第二天,小张去酒廊吃早餐,瞬间被认出来。   「您是张先生吧?」   「您拍的我们的气泡水,真好看。」   然后不仅美美吃了一顿早餐,临走还被赠送了好几瓶气泡水;礼轻情意重,我一路扛到深圳,终于喝完了。   在路上的时间,第二次读「独裁者手册」。今日特地摘录了前半本书的有趣内容与大家分享。    三种角色    「独裁者手册」一书,把政治生态中三种角色做了界定,全书的论证都围绕着三种角色来展开。专制也好、民主也罢,政治生态中都有这三种角色(只是数量不同):   名义选择人:那些名义上有投票权的家伙,可轻易被替代,你懂的。   实际选择人:实际的投票人,对选出领导人有一定影响的群体。   致胜联盟:对领导人上台/下台有决定性作用的群体,也是对领导人真正重要的群体。   要维持统治,领导人真正要关心的是「致胜联盟」的利益。所以致胜联盟的规模基本上决定了领导的统治手段。小到一个企业,大到一个国家,道理都近似。   致胜联盟很小?领导人倾向于征收重税,然后用获得的利益收买致胜联盟(独裁国家领导人只要把军队养肥,老百姓根本没能力造反)。   致胜联盟很大?大到可能是全国的选民?领导人将倾向于提升公众服务和公众福利来维持统治(真正的民主国家都这样)。  

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  • 读书:历史的教训,第十一章

    北京的盛夏,小张也不知道是中暑了还是发烧了,今天浑身乏力。昨日刚读完一本书,叫做「历史的教训」。作者是一对夫妇,他们在上个世纪花50年完成了一部「世界文明史」;而后,又在「世界文明史」的基础上出版了「历史的教训」。   相比1500万字的「世界文明史」,「历史的教训」很短,3个小时左右应该能读完,浓缩的才是精华。今天摘录第十一章的部分内容给朋友们,个人觉得很「应景」。   --   第十一章:历史与战争   战争是历史中司空见惯的事情之一,不会随着文明与民主的发展而减少。在过去有历史记录的3421年中,只有268年没有发生过战争。我们得承认,战争现在是竞争和人类物种自然选择的最终形式。赫拉克利特(Heracleitus)说:“Polemos paterpanton.”战争或冲突是万物之父,是各种观念、发明、制度和国家强有力的来源。和平只是一种不稳定的平衡,只能靠公认的霸权或势力均衡来维持。   战争的原因与个人之间竞争的原因完全一样:贪婪、争强好胜、骄傲,以及对食物、土地、资源、燃料与霸主地位的欲望。国家有像我们一样的本能冲动,却缺少像我们一样的自我约束。个人服从约束是靠道德和法律的力量,彼此都同意用协商的办法来代替争斗,因为国家为他提供了对生命、财产和各种法律权利的基本保护。而国家本身不承认受任何实质性的约束,这或者是因为它太过于强大,可以不理会任何违背其意志的干预;或者是因为没有超级大国为它提供基本的保护,也没有国际法和国际道德标准对其进行有效的约束。   就个人而言,骄傲使人们在生活的竞争中更有活力;就国家而言,民族主义也会使其在外交与战争中拥有额外的力量。当欧洲国家从罗马教廷的统治与保护中解脱后,每一个国家都提倡民族主义,使其成为海陆军的补充力量。如果国家预见到与某个国家的冲突在所难免时,它就会煽动其人民敌视那个国家,并且制造口号,把仇恨推到最高点。与此同时,它又强调自己是多么地爱好和平。   这种导致国家间憎恶的精神动员只有在最根本性的冲突中才会出现。在欧洲,从十六世纪的宗教战争到法国大革命,这种做法很少见。在上述战争期间,冲突国家的人民是被允许互相尊重各自的成果和文明的。当法国与英国开战的时候,英国人也能在法国安全地旅行;当法国人与腓特烈一世(FredericktheGreat)在“七年战争”中开战时,也不影响他们互相仰慕对方。在十七世纪和十八世纪,战争是贵族之间的竞争,与人民无关。   但是到了二十世纪,随着信息、交通、武器和宣传方式的进步,战争已经成为人民战争,平民也像战士一样被卷入其中,为了赢得胜利,需要大规模地毁坏财产与生命。现在的一场战争能把用几个世纪建设的城市、创造的艺术、逐渐形成的文明习惯化为乌有。在今天的战争中,唯一可以稍感自慰的,就是战争促进了科学与技术的进步,那些致命的发明,假如没有在普遍的贫困与野蛮中被遗忘,也许会有助于人类在未来的和平时期,推动物质进步。   (此处略过大段论述)  

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  • 读书:总监那么多,讲得好的没几个

    晚上好。万科复牌连着两个跌停,小张预测失败了;不过有一点猜到了:宝能出手继续买买买——在跌停板上捡货,没人跟你抢,感觉应该很爽。感谢宝能出手,小张埋伏的房地产B收获不少,这个思路改天可以聊聊。 最近有另一件事爆红网络:在设计师云集的 IXDC (国际体验设计协会)上,有一位百度的总监穿着短裤上去演讲,还复用了一个做校招的 PPT ,差点被当场轰下台。从目前各方反应看,百度上上下下都觉得挺丢人的。 国人喜欢「天赋异禀」多于后天「勤学苦练」,最好是小朋友三岁就能出口成章——其实技能是需要练习的,而且可以通过科学的练习提升水平。而生活中大多数人,我想,并没有进行过演讲方面的练习(包括我)。 最近读了一本书,叫做「像 TED 一样演讲」。这本书很短,只有3大部分、共9个章节,小张是在飞机上把它读完的。

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  • 「我应该能活到七八十岁的,早晚是个亿万富翁」

    晚上好。昨天看到一篇来自黄祖斌先生的文章,标题比较俗气,叫做「股票投资要回避的六大陷阱」。如果是旁人写的,小张估计就不看了;但黄祖斌先生数年前辞去工作专职投资,风格稳健,写的文章也朴实(曾有一篇文章让我对他的岳父印象深刻),自然要拜读一下。   然后就读到一句很霸气的话:   「我应该能活到七八十岁的,早晚是个亿万富翁」   道理挺简单。但有那么一刻,小张被里面蕴含的笃定、自信震撼到了。   --   在「值乎」上多见这类问题:「月入2万,怎样更快赚到人生第一个100万?」或是「刚毕业的小白领,怎样获得人生的第一桶金?」。   寒门子弟实现早期财富积累大概只有一个办法,那就是投资自己。过几年你会发现,100万并不是太多钱。一个例子是,小张大学毕业后加入百度一个新部门,做工程师,周围同事也基本上都是没什么积累的毕业生;区区5、6年时间,即便还留在百度没跳槽的家伙,工资股票一年也有百万了,还有前同事短短几年白手起家在北京买下六套房子,堪称人生赢家。   在当下的中国,只要一个人不太笨、不太懒,都有机会的。所以那些问题统一的回答是:慢慢来,赚到100万的确定性很大,你只是需要时间。   如果对这一点有所怀疑,请多读几次本文的标题。   --   今天懒投资正式发布公告,去年启动运行的两期群星计划(第五期和第八期)提前启动了退出及结算。   小张自己是第五期的投资人,先经历了这一期产品在年末市场反弹中获得巨大浮盈,然后经历了年初以来伴随市场的非理性下跌。但必须得说,该产品依然是给投资人创造回报最高的一期,根据目前预期的最晚退出时间,给投资人的年化收益达到了20%以上。   第八期的企业也很优质,当时所有指标都符合创新层的标准,连券商的审核都做完了。遗憾的是,国家很快调整了类金融企业的挂牌规范。金融是个慢生意,我们不希望一家企业为了达到标准而着急扩大规模,所以选择提前结束。最终给投资人的年化收益达到了12%以上,同样高于同期懒人计划产品。   两个产品的退出情况请参考网站公告。还有其他没退出的企业,小张的团队也在持续关注企业的发展是否如预期;其中一些企业得以和懒投资建立多维度合作,我们希望这样的合作能帮助企业发展得更好——事实上,我想,它们已经更好了。  

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  • 读一本书,试着理解这个八百亿美金的故事

    之前连着读了 Elon Musk 和 王兴 的传记,两个连续创业者的故事都很精彩,小张觉得唯一的不足是:故事都是别人写的。而最近,读完星巴克创始人霍华德·舒尔茨的自传「将心注入」,感受完全不同。   星巴克现在是一家市值八百亿美金的公司,也是二十年来美国资本市场上的大牛股(当然,还是小张每天拿无限卡蹭免费咖啡的地方)。这本书记录了星巴克发展过程中大量的重要产品、事件,也记录了霍华德·舒尔茨从一个布鲁克林长大的孩子,到逐渐开启自己的事业、和事业共同成长,最终走上人生巅峰的过程。   自己写传记和别人写传记差异太大了。这本书读来极爽,震撼之余我也非常认同。于是摘录一些精彩片段。感兴趣的朋友们可以自己去 Kindle 商城选购这本书。   我将生活把握在自己的手里,尽可能从他人那儿学习,尽可能抓住一切机会,一步一个脚印地踏上成功之路。最初我总是害怕失败,但当我在一次次挑战中胜出后,原先的焦虑被渐渐形成的乐观精神取代了。   只要坚持下去,大多数人都可以实现并超越梦想。我总是鼓励别人把梦做得大些,把基础打得好些,像海绵吸水一样吸收各种信息,不要害怕与传统智慧抵牾。在你还没尝试之前,先不要说做不到。   在其他人都已经停下来休息并准备重新争球的很长的一段时间里,我还在跑着,追逐着某种没人看得见的东西。   虽然杰瑞没有谈市场营销计划,我还是能意识到他有一套我从未领教过的商业哲学。   首先,每个公司必须代表某样东西。星巴克代表的不仅是优质咖啡,而且还有创办者们陶醉于其中的烘焙至黑的深度加工法。这就使产品超凡脱俗而且货真价实。   其次,你不能仅仅向顾客提供他们想要的东西。如果你能给予某种他们并不熟悉而又超乎他们品位的东西,那么就能给他们带来全新发现的兴奋感,并将他们与你结为一体,培养他们的忠诚度。这样所花费的时间会长些,但如果你的东西确实绝佳,你就能吸引顾客来喜欢你的产品,而不必向大众市场顶礼膜拜。   星巴克的创办者们明白销售的基本准则:要使顾客对某样东西有兴趣,就应该赋予它知识和经验的内涵,并让那些想要知晓的人知道。如果你这样做了,就会形成一个似乎被供起来的市场,其被人追捧的程度超乎你的想象。   据我所知,拿铁是这天早晨才被介绍到美国来的。   小张注:那是1984年的一天。   这是我的时刻,如果我不抓住这个机会,如果我不走出这个舒适的安乐窝去承担风险,如果我把太多的时间花在内耗上,我的时刻就会过去。   小张注:星巴克最早只是卖咖啡豆的,霍华德舒尔茨此时决定离开星巴克自己去开咖啡店,名字叫「天天」。   在筹集资金的那几年,我和242个人谈过话,其中有217个人说「不」。想想看,有那么多人说你的计划不值得投资,你会是怎样的伤心感觉。   当人们拒绝了「天天」咖啡馆时,他们错失的是一个什么样的机会?回答这个问题并不容易,但是出于本能还是有许多话可说。最好的创意是那些创造了新的精神状态或是在他人还未意识到之前就捕捉到人们需求的感觉,并能让精明的投资者意识到这一创意不仅很超前,而且前景看好。  

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  • 多数时候,人们只相信自己愿意相信的东西

    「当年我得到第一块钻石手表,觉得特别精美。于是忍不住想知道,谁是拥有钻石手表最多的人?我一定要超过他。」 「如今,我已经是全世界收藏钻石手表最多的人了,世界第一。」 周四晚上,在太古里北区一处僻静的餐厅,合作伙伴和我们聊起他的一大爱好:收藏手表。他手腕上的钻石手表光彩熠熠,小张寻思如果摘下来卖掉,应该能换几套房子的。 这个老男人出生于上个世纪五六十年代,如今依然是个工作狂;一天吃一顿饭,动不动工作到凌晨三四点。 -- 三年以前,小张在某个大公司带技术团队。一次午餐闲聊,提到公司的某VP身家数千万,马上又要升职,简直意气风发。 一个同事立即提出反对意见:「他怎么可能有那么多钱呢?没那么多吧……」 他当然无法相信——在这家结构扁平的公司,所谓VP不过是老板的老板——自己作为工程师,税前几十万年薪已超行业水平,每年「净利润」十多万,而VP只高两层,怎么会有那么多钱呢? 在「黄金大劫案」中小东北的眼里,所谓上流社会,也不过是天天喝疙瘩汤罢了。 -- 春节之前,一个朋友说,他有意去做「财商教育」。所谓财商教育,大约就是教人怎么去理财。 小张忍不住问,你觉得这事儿有意思嘛?长期来看,理财这种事,有什么好教的呢?这些年目中所见,大量的理财社区到最后不过培养了一堆勒紧裤腰带精打细算的二货,一年省下两万块都能被树立成模范。 紧接着我被朋友教育了。他说, 「确实没什么技术含量,但你要知道,人们只相信自己愿意相信的东西。」 「人们认为自己需要理财,于是不能忍受资金闲置。但在做选择时,人们需要一个理由,为什么选择懒投资不选择银行理财?因为懒投资模式创新收益可观。为什么选择银行理财不选择懒投资?因为,虽然只有3%的回报,但银行更可信;9%的风险就让别人去冒吧……」

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